• RYUICHI MOTOHASHI

リスクオン再び!@2020/4-6月期


2020/07/01日本経済新聞『マネー、原油・米国株に』より 2020年4-6月期は世界の金融市場における資金の動きに典型的な流れが見てとれます。それは一言で言うと「リスクオン再び!」。 各国の大規模な財政・金融政策に加え、経済活動が再開したたことで、投資家が再びリスクをとり始め各資産に投資を始めたことが伺えるとのこと。3月下旬のコロナショックでとにかく現金にしておきたいとリスク資産から流出していた投資マネーも徐々に資産市場に戻っています。 特に最も上昇が大きかったのは原油NY市場のWTI原油先物は3月末比で9割強上昇。産油国が大幅減産に動き、消費国での需要回復も価格上昇への好材料となったようです。コモディティアナリストも「在庫は圧縮に向かい7月以降も緩やかながら上昇になりそう」と強気の見方です。

世界の株式市場でも最も好調なのは米国株で、S&P500は18%高となり、特にコロナ感染拡大で、人々が外出を控えても業績堅調が期待されるハイテク株が上昇をけん引しています。日経平均も同じく18%高と欧州・香港を上回る上昇、「日本は比較的感染者が少なく抑えられており、コロナのダメージが比較的浅い」のが要因という専門家の意見もあります。 新興国株式市場も、感染者こそ遅れて増加傾向にありますが、「先進国株の物色一巡後、遅れて資金流入の結果、株価は堅調」というストラテジストもいます。 また米FRBは3月以降、利下げや低格付けまで買い入れるという社債市場への流動性供給に動き、日銀もETFの買い入れ額の増加を決定、こうした政策は暫く続きそうといった見方は多くなっています。 このような市場での資金余剰が続く状態が、投資家のリスクオン姿勢を後押していると思われます。一方、安全資産と言われる金も買われており、東京商品取引所の金先物価格は約1カ月半ぶりに最高値を更新しました。ある専門家は「株高の持続力は怪しいと考える投資家が多く、株価急落に備える保険としての金のニーズが強い」ことの表れだとしています。 勿論投資家の中には、コロナの感染が再度拡大してくることを警戒(だから金での保険をかけているとも言えるでしょうが)しており、事実、米国の一部では経済活動を再度いったん停止する州もでてきました。 こうした懸念が強まり、リスクを取り始めたリスクマネーが再度逆回転し、リスク回避を始めてしまうと、せっかく動き出した経済活動、金融市場に冷や水となりかねません。 ここが連日紙面でも目にする、「実体経済と乖離する株高」「感染第二波をどこまで見込んだ経済予測をどうするか」という議論で大切な前提になってくるのかと思います。まだまだVIX指数も落ち着いてきたとはいえ、30台を安定的に下回る状況になっていないことに表れているような気がします。 ※個人的には原油に資金が向かうということにどうも違和感があります。

最新記事

すべて表示

IMF世界経済の成長率は6.0%

2021/04/07日本経済新聞『世界 今年6.0%成長へ』より 国際通貨基金(IMF)は4/6改定した世界経済見通しで2021年の成長率見通しを6.0%として、前回1月予測より0.5%引き上げました。 一時的な景気過熱が指摘される中で、世界は急回復する景気の勢いを上手くコントロールしながら、成長の持続力を高める政策へと軸足を移してゆくという難しい局面に差し掛かりつつあります。6%成長の実

金利上昇に耐久力で、米国株に元気が戻る?

2021/04/02日本経済新聞ウォール街ラウンドアップ 『米株高、金利上昇に耐久力』より 米国株式市場に明るさ戻る、、、という今後のマーケットに期待が持てる内容です。S&P500は4/1に4000ポイントの大台を超え史上最高値を更新、2~3月の株価足踏みの原因とされた米国10年金利の上昇もやや一休みとなってきたことで、投資マネーは再びリスク資産に向かっているようです。 4/1の米国株はア

本橋Fαオフィス Motohashi Financial Advisors Office 

 所  在  地  :東京都八王子市東浅川町345-6

 ご相談オフィス:東京都千代田区神田神保町2‐5 北沢ビル3F FPアソシエイツグループ本社

 090-7909-2111

 information@pfa-withyourlife.jp

©2019 by Motohashi Financial Advisors Office.All Rights Reserved.